房地产市场的价格是否合理，其实不易判断。在一般情况下，价格偏高，买得起的人自然会减少，楼价自然会因需求不足而下调。政府不理，市场亦会自行调节。只有在市场失效，足以导致金融风暴时，政府才需要出手作适当的干预。

　　到真的要政府出手的时候，政府亦应该尽量在上游着手，不应该在下游作太直接的干预。所谓上游：一是指土地供应、二是指资金供应。这是市场的源头，管好这两个源头，其它问题就会迎刃而解。

　　楼价是否偏高，政府不易判断；但政府可以透过统计数字，了解城市人口的增长情况，以决定每年起码需要多少土地供应。当土地价格升得急的时候，就增加供应；当土地价格下调的时候，就减少供应。这样，既可以调节市场，又可以保障社会资源──土地，不会被贱卖。

　　理论上，在地价占楼价比重较高，建筑成本占楼价成本较低的地方，政府透过土地供应去调节楼价的能力就较强。只要政府肯收少一点地价，就可以透过增加土地供应，把楼价调低至大部分人买得起的水平。香港政府没有选择这样做，是因为从高地价得来的收入，不单足以去建廉租屋，以解决基层的住屋问题，还有余力在维持低税制的情况下，一样可搞基建、办医疗、兴教育。中国的大城市，现时都有走高地价路的倾向。这是一条不归路，应在起步前考虑清楚。

　　除了调节土地资源外，政府还可以透过资金的源头去调节楼市。买楼的资金大部分来自银行的贷款，银行的贷款政策可以在很大的程度上，左右楼市的去向。

　　政府可以透过对银行的资本充足率及存贷比例的要求，调控银行可以放出市场的资金。此外，政府亦可以透过利率的调控，去控制资金成本，调节市场对资金的需求。

　　以上是较宏观的调控方式，若是要具体针对房地产市场，政府亦可以透过制定贷款占楼价比例的上限，去控制银行的风险承担。与此同时，这种控制亦决定了楼宇的买家需积累多少作首期付款，可以调控市场对楼宇的有效需求。