基金失手地产公司定向增发 最多浮亏5.6亿
2010-6-12 15:20:30 来源：
今年以来，地产股一路走低，3家基金公司参与保利地产和金地集团的定向增发均悉数被套，最高时基金浮动亏损金额达5.6亿元，截至目前仍然浮亏近4亿元。
记者获悉，在参与地产股定向增发被套后，基金公司已开始淡出强周期性行业的上市公司定向增发市场，甚至对一些基金重仓股公司的定向增发，基金也选择观望。
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巅峰期参与增发
天相统计显示，去年下半年以来，在有基金参与的上市公司定向增发中，保利地产和金地集团两家公司股价下跌幅度较大，已经明显跌破定向增发价。
据悉，2009年7月14日保利地产以24.12元的价格定向增发近80亿元，除保利集团认购15亿元以外，其余65亿元增发给其他机构或个人，南方和博时两家基金公司合计动用20.17亿元购买8362.12万股。紧随其后的金地集团实施定向增发时，工银瑞信基金公司动用4.2亿元认购金地集团定向增发3000万股，定向增发价格为14元。
然而，随着2009年下半年特别是12月份以来国家地产政策的适度紧缩，地产股成为股市领跌的主要品种，保利地产和金地集团相继跌破定向增发价格，并且在2010年年初跌幅加大。
保利地产在2010年2月平均价格为19.32元，最低价格为18.38元，相比24.12元的增发价下跌5.74元，跌幅接近24%；金地集团跌破发行价格的幅度略小，2010年2月平均价格为12.15元，最低11.37元，比14元的增发价下跌近19%。本报统计显示，以最低价格计算，三家基金公司合计浮动亏损5.6亿元；以2010年2月平均价格计算，则浮动亏损4.6亿元。随着春节后股市略有上涨，按照最新收盘价格计算，基金依然出现浮动亏损3.9亿元。
业内专家认为，基金之所以参与地产股定向增发后出现巨幅亏损，关键在于这些基金在股市和地产股巅峰时期参与增发，尽管当时也有百分之十几的价格空间，但股市出现波动时，这样的安全边际对周期性行业而言，几乎没有安全作用。
深圳一位基金经理表示，当时保利地产的股价接近30元，基金根据当时的市场环境认为以适当的折价可以从容参与定向增发，不料2009年12月以来政府出台多项地产调控房价政策，使地产股不再被市场看好，出现了“跌跌不休”的结果。
除地产股以外，基金参与定向增发的股票中还有一批股票也曾阶段性跌破增发价，例如华电国际、东方电气等股票。
拖累相关基金新年业绩
基金大举参与地产定向增发被套后，不仅影响到一批基金2009年的业绩，而且还可能对2010年业绩带来负面影响。
根据2006年11月证监会基金部下发的《关于进一步加强基金投资非公开发行股票风险控制有关问题的通知》，基金参与定向增发浮动盈利部分将逐步计算到基金资产中，而股价一旦跌破增发价格将按照市价来计算基金资产。
以保利地产为例，2009年12月15日该股票跌破24.12元之后，参与定向增发的基金就一直按市价将该部分资产计入中，由于在锁定期中基金不能卖出这部分资产，基金的业绩表现受到拖累。保利地产今年以来下跌幅度超过11%，明显超过同期上证指数6.87%的下跌幅度，已经开始影响相关基金2010年的业绩。
值得注意的是，在绝大多数券商和基金公司2010年的研究报告中，地产股由于受政策调控而被认为属于“低配或回避”类股票。
深圳某著名分析师表示，今年地产股总体跑输大市的可能性很大，所以今年券商推荐的基金产品应回避地产行业配置比例较高、特别是有较大比例参与地产股定向增发而被套的基金。[上一页][1][2][下一页]
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